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国王金融期货开户12月30今日资金抢入六只强势股一览

来源:股指期货开户 | 发布时间:2020-01-02 14:44

岱美股份(603730):全球配套渗透率提升 收购整合提升盈利能力

类别:公司机构:东方证券股份有限公司研究员:姜雪晴日期:2019-12-26

核心观点

公司盈利驱动要素变化。从产品品类分析,大连股指期货开户,公司现阶段遮阳板是主要收入盈利来源,未来头枕和顶棚控制器收入比重有望逐步上升;从客户拓展分析,公司现有客户以北美美系客户为主,收购Motus公司后,客户将逐步拓展至德系和日系客户;从盈利改善分析,Motus公司盈利能力存在改善空间。

遮阳板:收购Motus,拓展客户,夯实领先地位。遮阳板产品主要以出口为主,收购Motus将巩固在遮阳板业务领先位置。在收购Motus之后,在原有以美系客户为主的客户群体基础上,拓展德系、日系及高端豪华车客户。

根据配套单车价值量、特斯拉配套量等,预计特斯拉将为公司带来约3%盈利弹性。14-18年遮阳板收入复合增速25.1%,随着遮阳板产能逐步达产及收购MOTUS合并报表、新客户的拓展,预计遮阳板盈利有望维持稳定增长。

头枕业务:渗透率提升,盈利贡献比重将提高。头枕销量从2011年的339万件增长到2018年的1,319万件,年均增速21%。头枕市占率2011年至2018年,从1.4%提升至4.7%。头枕客户以通用汽车为主,通过遮阳板建立的对美系、德系、日系等客户的销售渠道及头枕自身具备的产业链成本优势等,头枕未来有望逐步拓展至其它客户。随着头枕客户的拓展和产能的逐步达产,头枕未来盈利比重将逐步提升。

收购的Motus公司盈利能力有望提升,顶棚中央控制器有望稳步增长。顶棚中央控制器收入2018年占比13.7%,随着客户规模扩大,预计其盈利有望稳定增长。从净利率情况来看,Motus的盈利能力相对较低。公司有望通过整合原材料采购、配件采购渠道等,降低Motus的生产成本,提升其盈利能力。

财务预测与投资建议:预测公司2019-2020年EPS分别为1.58、1.96、2.33元,可比公司为零部件相关公司,可比公司20年PE平均估值19倍,给予公司20年19倍估值,目标价37.24元,首次给予买入评级。

风险提示:乘用车遮阳板、头枕配套量低于预期、Motus盈利改善低于预期。

康弘药业(002773):全球入组完成 欧美市场值得期待

类别:公司机构:长江证券股份有限公司研究员:高岳/刘浩日期:2019-12-26

事件描述

公司公告:康柏西普全球多中心临床入组完成。

事件评论

全球入组完成,欧美市场值得期待。康柏西普全球III期临床试验于2018年5月正式启动,试验方案包括两个独立、相似的试验(试验一为Q8W设计、试验二为Q12W设计),每个试验计划入组约1140名受试者,以1:1:1的比例分组接受0.5 mg康柏西普、1.0 mg康柏西普和2.0 mg阿柏西普的玻璃体腔注射。研究的主要目标是明确0.5 mg或1.0 mg康柏西普是否非劣效于2.0 mg阿柏西普,主要终点是受试眼第36周ETDRS BCVA字符数得分较基线的平均变化。

公司用时1年半完成康柏西普III期临床试验全球2280例患者入组,显示出了强大的执行力。而能够赶在2019年底完成所有患者入组,也就意味着公司有望在2020年4季度完成主要终点数据评估,有望于2021年在欧美提交上市申请,未来上市后,有望分享超百亿美元的全球眼科市场。

康柏西普医保谈判落地,有望进入长期放量通道。11月28日,国家医保局、人社部正式公布了2019年谈判结果,康柏西普医保支付标准调整为4160元/支,下降25%,新增AMD、DME、CNV三大适应症,覆盖患者人群大幅提升,市场空间进一步加大。后续还有视网膜静脉阻塞(RVO)适应症目前处于临床III期阶段,未来有望继续扩展适应症。

预计公司2019-2021年营收分别为33.26、39.73、47.52亿元,归母净利润分别为7.89、9.96、12.90亿元,EPS分别为0.90、1.14、1.47元,对应当前股价PE分别为40X、32X、24X。康柏西普海外III期进展顺利,未来有望分享全球超百亿美元市场。看好康柏西普的长期销售空间,维持"买入"评级。

风险提示:1.临床试验数据不达预期;

2.海外销售不达预期。

工业富联(601138):5G助力各项业务回升 对外赋能稳步扩张-跟踪报告

类别:公司机构:兴业证券股份有限公司研究员:廖伟吉/谢恒日期:2019-12-26

5G关键技术开发完成,预计明年开始放量。工业富联5G业务发展涵盖了局端与终端,5G通用模块,还有小基站、核心网等。已完成了5G小基站、用户设备、MIMO天线等5G发展初期关键技术的开发,在5G云办公终端产品嵌入式模组等产品线建立了领先优势。从今年开始陆续有5G产品推出,预计到明年下半年将有显著的成长。

2020年核心客户推出革新产品,新设计及工艺带动机壳单体价值量提升。

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