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朱援朝水仙主播物联网行业龙头股票分析

来源:股指期货开户 | 发布时间:2019-12-17 10:40

全球物联网产业规模由2008 年 500 亿美元增长至 2018 年的近 1510 亿美元,据 IDC 统计,2015 年全球物联网设备总数约有 100 亿个, 预计将于 2020 年达到 300 亿个,复合增长率高达 24%,成长潜力巨大。现在全 球的应用中可以梳理出三条主线:

一是面向需求侧的消费性物联网,即移动物 联网,包含可穿戴设备,智能家居,车联网等消费类应用。

二是面向产业应用的物联网,与工业,农业,能源等传统行业相结合形成产业物联网,也是行业转型升级所需的基础设施和关键要素,如现在和电网侧结合的泛在电力物联网。

三是智慧城市的应用,基于物联网的城市立体化信息采集系统正在快速构建,智慧城市成为物联网应用集成创新的新平台。5G 所延伸出的三大应用场景:增 强移动宽带(eMBB),低时延可靠通信(URLLC)和海量设备通信(mMTC),两个与物联网应用直接相关,相信会进一步带动物联网市场的扩展。

2020 年建议关注物联网终端,车联网,期货开户网,能源物联网等板块。个股关注:

移为通信(300590):专注物联网 M2M 的研发壁垒型企业(华泰证券)

移为通信专注于物联网中的无线M2M 领域,由于物联网行业碎片化的特点, 使得终端产品厂商需要具备较强的定制化能力,对软件能力要求大幅提升,研 发壁垒属性逐步增强。公司大部分产品出口海外,拥有较强的客户粘性和成本 优势,同时结合不断的研发积累,实现地区和产品类别的外延,打开未来成长 空间。预计公司 2019~2021 年 EPS 分别为 0.94 元、1.25 元和 1.68 元,首 次覆盖给予“买入”评级。 搭乘物联网行业机遇,M2M 厂商行业地位和门槛逐步提升 近年来物联网行业景气度持续提升,万物互联,“网”、“端”先行,在物联 网连接数的大幅增长背景下,M2M 作为物联网重要组成部分迎来广阔需 求。而物联网行业具有碎片化的属性,使得各细分行业和应用场景对于终 端产品的需求不一,同时解决方案能力逐步下沉到终端厂商,使得 M2M 厂商需要具备定制化产品和软件研发能力,行业地位和进入门槛逐步提升。 工程师红利凸显,构筑核心竞争力 公司客户大多为海外客户,对产品性能要求较高,前期需要较长周期的适配认证,客户对供应商研发实力要求较高。公司与客户形成供应关系后粘 性较强,且客户对价格敏感性不高,使得公司在积累客户的过程中不断形 成规模收入。移为通信终端产品基于芯片自主研发设计,区别于其他厂商 需要采购通信模组,可有效通过硬件设计能力节约采购成本,同时提升了 对定制化产品性能的延展空间,新客户不断拓展体现了公司较高的研发实 力,截至 2018 年 12 月,公司研发人员占比 66.67%,毛利率处于行业较 高水平,公司属研发壁垒型企业。 开拓市场和产品创新,双因素打开成长空间公司在传统车载、物品追踪以及个人追踪产品的基础上,延伸至动物溯源 及共享经济领域,其产品所涉及行业均属物联网景气度较高行业。同时, 公司实现市场区域不断拓展,在北美、欧洲、南美等原有优势市场渗透率 持续提升的同时,不断拓展海外及国内销售市场,业务范围有望覆盖全球。 产品和市场区域的延伸为其成长打开广阔空间。 看好公司研发能力和海外客户优势,首次覆盖给予“买入”评级 公司属于研发壁垒型企业,通过定制化终端产品+解决方案不断突破海外优 质客户,多年积累铸就核心壁垒,并结合其产品类别和市场区域的不断延 伸,为未来增长打开空间。我们预计公司 2019~2021 年EPS 分别为 0.94 元、1.25 元和 1.68 元。参考 A 股同类型公司的 2020 年 PE 估值平均水平为 31.98 倍,考虑到公司存量客户订单量持续增长以及新客户持续拓展, 为其营收和利润持续增长提供强劲动力,可比公司 2019-2021 年营收和净 利润平均增速水平分别为 35.81%和 32.88%,给予公司 PE 估值为 32-37 倍,对应目标价 40.00-46.25 元/股,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:海外存量客户的订单量不及预期,新客户拓展存在一定周期,毛利率持续下降的风险。

二、广和通(300638)(天风证券)

面向 5G 时代,公司再次募资投入 5G 通信技术产业化、超高速无线通讯模块产业化等项目,实力有望再提升一个台阶。此外,公司持续推出具备全球竞争力的 5G 通信模组,在今年的 MWC 上海,公司发布了全球首款集成区块链技术的 5G 通信模组 FB101 和 FB150,支持 5G 独立组网(SA)和非独立组网(NSA)两种网络架构, 拥有更快的传输速度,大连期货开户,更优秀的承载能力,更低的网络延时,以及通过区块链技术支撑的更强隐私保护。 3、产品多样化发展及大客户战略布局进入初步收获期,面向 5G 万物互联 大时代有望保持量价齐升的成长逻辑。公司自成立至今经历了四个发展阶段,2014 年至今为第四个阶段:产品多 样化延伸发展、海外市场开拓以及重点客户突破阶段。目前已经进入初步收获期,M2M 分业务持续延伸进入移动支付、车联网、智能电网、安防监 控等领域,MI 分业务拓展了亚马逊、惠普、联想等大客户,公司总体营收 及净利润自2017 年以来快速成长。 自 2019 年 6 月 6 日工信部发布 5G 商用牌照以来,以 5G 网络建设与普及 为基础的第四轮科技浪潮正逐步开启,以万物互联为特点的新科技浪潮正在拉开帷幕,公司顺应潮流,持续延伸下游应用领域,重点延伸车联、家 庭网关等领域,同时依靠持续的产品创新提升客户端市场份额,实现第一 个成长逻辑——产品销量持续提升;同时借着网络的更新换代,新一代无 线模组的出货价格提升,总体有望呈现量价齐升的成长逻辑,公司未来值得期待。 盈利预测及投资建议:公司深耕于物联网行业,受益于第四轮科技浪潮万物互联的行业趋势,物联网行业有望持续快速成长。公司经过前期布局, 明确延伸下游应用领域以及开拓大客户提升同领域市占率的战略思路,近 年来呈现快速成长态势,期货开户网,我们认为该趋势有望延续,公司将继续享受万物 互联大时代下量价齐升的成长逻辑,长期成长值得期待。预计2019-2021 年净利润分别 1.80、2.72 和 3.65 亿元,维持增持评级。 风险提示:M2M 领域毛利率进一步降低、PC 出货量萎缩

日海智能(002313):布局物联网初现成效,盈利回升值得期待

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