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大连哪家期货公司好2019期货基础知识教材知识点:​期货及衍生品的主要特征

来源:股指期货开户 | 发布时间:2019-11-11 10:18

2019期货基础知识教材知识点:期货及衍生品的主要特征

知识点一、期货交易的基本特征

(一)合约标准化

期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。在合约中,标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。

(二)场内集中竞价交易

期货交易实行场内交易,所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的会员方能进场交易,其他交易者只能委托交易所会员,由其代理进行期货交易。

(三)保证金交易

期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5% -15%)作为履约保证,即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易,也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低,杠杆效应就越大,高收益和高风险的特点就越明显。

(四)双向交易

期货交易采用双向交易方式。交易者既可以买人建仓,即通过买人期货合约开始交易;也可以卖出建仓,即通过卖出期货合约开始交易。前者也称为“买空”,后者也称为“卖空”。

(五)对冲了结

交易者在期货市场建仓后,大多并不是通过交割(即交收现货)来结束交易,而是通过对冲了结。

(六)当日无负债结算:逐日盯市

期货交易实行当日无负债结算,也称为逐日盯市。如果交易者的保证金余额低于规定的标准,则须追加保证金,从而做到“当日无负债”。当日无负债可以有效防范风险,保障期货市场的正常运转。

知识点二、期货与远期、期权、互换的联系和区别

(一)期货与远期

1.期货与远期的联系

远期交易是指买卖双方签订远期合同,规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。远期交易在本质上属于现货交易,是现货交易在时间上的延伸。

期货交易与远期交易有许多相似之处,其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。远期交易是期货交易的雏形,期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

2.期货交易与远期交易的区别

(1)交易对象不同。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同,所涉及的商品没有任何限制。

(2)功能作用不同。期货交易的主要功能是规避风险和发现价格。远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系、减少价格波动的作用,但由于远期合同的流动性不足,所以限制了其价格的权威性和分散风险的作用。

(3)履约方式不同。期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式。远期交易履约方式主要采用实物交收方式。

(4)信用风险不同。在期货交易中,以保证金制度为基础,实行当日无负债结算制度,每日进行结算,信用风险较小。远期交易具有较高的信用风险。

(5)保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度,按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保证金,通常是合约价值的5% -15%。而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。

(二)期货与期权

1.期货与期权之间的联系

期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约,均可以进行双向操作,均通过结算所统一结算。期货期权是期权和期货合约的有机结合。

期货交易是期货期权交易的基础,期货交易确定的未来商品价格决定了期货期权执行价格和权利金水平。期货市场越发达,期货开户网,期权市场也就越成熟,而期权市场的繁荣和发展也为交易者提供了更多的可选择工具,扩大和丰富了期货市场的交易内容。

2.期货与期权的区别

(1)交易对象不同。期货交易的是可转让的标准化合约,合约的标的物是实物商品或者金融工具。期权的标的物不仅限于商品和金融工具,还可以是其他衍生品合约。

(2)权利与义务的对称性不同。期货合约是双向合约,交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。期权是单向合约,期权的买方在支付权利金后即获得了选择权,可以选择执行期权,也可以放弃执行,而不必承担义务。而期权的卖方则有义务在买方行使权利时按约定向买方买人或卖出标的资产。

(3)保证金制度不同。在期货交易中,买卖双方都要缴纳期货合约价值5% -15%的保证金,作为履约的保证。在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余保证金;期权交易中,买方向卖方支付权利金后,其最大风险就是权利金的亏损,因此期权买方不需要再缴纳保证金。但对期权卖方来讲,他在收取对方权利金的同时要随时应对买方要求履约,因此,需要缴纳一定的保证金,以表明其有能力履行期权合约。

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